jueves, 24 de julio de 2008

QSFT - 5/8/2008

Quest Software Inc (QSFT)
Precio actual: 14,90
Fecha del reporte de ganancias: 5/8/2008



Escogí las opciones de octubre, strike price 15.
Fecha máxima de salida 18/9/2008
Compra de 8 Calls a 1,20 : 720
Compra de 8 Puts a 1,15 : 920
Total invertido : 1.640
Breakeven superior 17,35
Breakeven inferior 12,65

AMKR - 5/8/2008

Amkor Technology Inc (AMKR)
Precio actual: 8,62
Fecha del reporte de ganancias: 5/8/2008


Escogí las opciones de diciembre, strike price 10.
Fecha máxma de salida 20/11/2008

Compra de 6 Calls a 1,05 : 630
Compra de 6 Puts a 2,30 : 1.380
Total invertido : 2.010
Breakeven superior 13,35
Breakeven inferior 6,65

MR - 4/8/2008

Mindray Medical Intl Ltd (MR)
Precio actual: 36,25
Fecha del reporte de ganancias: 4/8/2008




Escogí las opciones de octubre, strike price 35.

Fecha máxima de salia 18/9/2008



Compra de 3 Calls a 4,80 : 1.440
Compra de 3 Puts a 2,85 : 855
Total invertido: 2.295

Breakeven superior: 42,65

Breakeven inferior: 27,35

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6/8/2008

A persar de que el anuncio de las ganancias no se ha realizado aún, hoy hubo una subida repentina del valor de esta acción, llegó a valer 43,55 por encima del breakeven superior, así que procedí a vender mis calls que en el momento de la venta se estaban cotizando en $9, el total de la venta fué de $2.700, así que ya tengo una ganancia sobre esta posición de $405 (18%). Mantengo los puts esperando que la acción baje de precio y recuperen su valor, si los vendiera en este momento recuperaría $240.

CA - 1/8/2008

Empecemos por esta acción, CA, Inc (CA) , por ahora voy a limitar el monto a invertir a alrededor de $2.000, por lo que voy a utilizar Straddles que requieren menos dinero.

Precio actual: 22,96
Fecha del reporte de ganancias: 1/8/2008


Según la gráfica el precio de la acción se ha movido bastante bien en los últimos dos reportes.

En cuanto a las opciones escogí las de septiembre, con un strike price de 22,5, el precio de los calls fué de 1,75, y el de los puts fué de 1,15 .
La fecha máxima de salida, un mes antes del vencimiento de las opciones, es 20/8/2008.

Compra de 7 Calls a 1,75 : 1.225
Compra de 7 Puts a 1,15 : 805
Total Invertido: 2.030

BreakEven points
Son los puntos donde la transacción empieza a dar ganancia.
Para calcular el BreakEven inferior, tomamos el strike price y le restamos los precios de las opciones, osea 22,5-1,75-1,15=19,6

Para calcular el BreakEven superior, tomamos el strike price y le sumamos los precios de las opciones, osea 22,5+1,75+1,15=25,4

Estos puntos son importantes ya que si después de calcularlos nos damos cuenta que nuestra acción podría no llegar a esos precios es mejor no entrar. En este caso los reportes anteriores llegaron a producir cambios de precios de alrededor de $4.

Ahora toca esperar y ver cómo se comporta la acción, si se produce algún cambio brusco antes de la fecha esperada, tendremos que decidir cómo ajustar la posición.
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31/07/2008
Hoy se realizará el reporte de ganancias después de que cierre la bolsa, y quedando hora y media para ese evento el call tiene un valor de 2,25 . Al calcular los deltas tenemos que cada call tiene un delta de 74 y cada put de -26, en este punto el neto de los deltas es de 338.
Como la idea es llegar al evento con cero deltas (o lo más cerca posible), procedí a vender 4 calls, el total de esta venta fué de $900 (menos comisión)
la posición queda entonces:
3 Calls Delta 72 c/u =216
7 Puts Delta -29 c/u= -203
Neto= 13
El precio de la acción cerró en 24,02
Tambien podiamos haber ajustado la posición comprando más puts.
Hasta ahora el monto invertido fué de $2.030
Se recuperaron $900
Monto por recuperar $1.130
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01/08/2008
Luego del reporte de ganancias de ayer el precio de la acción cerró hoy a 22,29, si no hubiese ajustado la posición habriamos perdido ese dinero ya que el precio de los calls bajó a $1, el neto del delta actual es -197,16, podría haber ajustado la posición vendiendo 4 puts y habría recuperado $440, pero mis espectativas son de que esta acción siga bajando la semana que viene y no quiero salir de mis puts prematuramente.
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04/08/2008
La acción no bajó como yo esperaba, más bien se mantuvo alrededor de 22,20, así que decidí ajustar la diferencia de los deltas vendiendo 4 puts a 115, con lo que recuperé $460.
Monto por recuperar $670
En estos momentos me quedan 3 calls a un precio de 0,90 osea $270, y 3 puts a un precio de 1,15 osea $345. Si saliera en este momento habría perdido $55, lo cual es una pérdida aceptable, veamos si mejora la posición, de todas formas la fecha límite para salir de la posición sería un mes antes del vencimiento de las opciones .

Selección de opciones

Una vez que escogimos las acciones debemos concentrarnos an las opciones. Lo primero que debemos considerar es la fecha de vencimiento de las opciones, ya que una opción que le queda menos de un mes para expirar pierde su valor mucho más rápido que las que tienen más tiempo, incluso la recomendación es que cualquier opción que se tenga debe ser vendida como máximo un mes antes de la fecha de expiración.

Acá estaré escogiendo opciones que tengan 2 o más meses de vigencia después del reporte de ganancias, asi tendremos tiempo suficiente para cosechar las ganancias.

Los criterios para escoger las opciones que utilizaré seran:

  • La fecha de la opción debe ser de 2 o más meses después del reporte de ganancias esperado.
  • El strike price debe ser el más cercano al precio de la acción.
  • El precio de la opción no debe ser mayor al 30% del precio calculado*

Si no se cumplen estos criterios no entraré en la posición.

*Para calcular precios y analizar estratégias estoy utilizando un software gratis que acabo de encontrar, se llama OptionsOracle.

Selección de acciones

Hay muchas razones por las cuales las acciones pueden experimentar movimientos bruscos, el problema es anticipar estos eventos, ya que al producirse los mismos la volatilidad se dispara y los precios de las opciones tambien se incrementan, en este punto no tiene sentido entrar porque ya la oportunidad se perdió.

Uno de los eventos que normalmente hace que las acciones cambien de precio son los reportes de ganancias trimestrales, esto se puede ver claramente en los gráficos históricos que muestran esta información, por ejemplo en la pagina BigChart podemos ver el gráfico de Microsoft, acá vemos resaltados estos eventos con un triángulo anaranjado con la letra "E".

La planificación de los reportes futuros se pueden conseguir en varios sitios, como yahoo o optionetics.

La volatilidad de las acciones tambien se incrementa cuando la fecha de estos reportes se acerca, por lo que estoy escojiendo aquellas acciones que estarán presentando sus reportes en 2 o 3 semanas.

Los criterios que estaré utilizando para escoger las acciones son:
  • Que sus reportes de ganancia se realizen dentro de 2 o 3 semanas.
  • El volumen promedio de la acción debe ser mayor a 600 mil
  • Debe tener opciones disponibles.
  • El precio de las acciones debe ser superior a $5, y tampoco puede ser muy cara, ya que mientras más cara las opciones son tambien más costosas, por ahora me quedaré con las acciones de precio inferior a $60.
  • Al observar el gráfico histórico debe mostrar movimientos sustanciales en los precios como respuesta a los reportes de ganancia anteriores.
  • Tambien estaré observando el indice ADX, tratando de escoger sólo las acciones cuyo ADX esté por debajo o cerca de 20, indicando un momento de baja volatilidad.

Estrategia básica

La idea es comprar varios instrumentos que en conjunto permitan obtener una ganancia razonable tanto si la acción sube de precio como si baja, para esto estaré utilizando algunas estrategias que entran en la categoría de "delta neutrals", no explicaré acá estos conceptos ya que mi inteción es más bien hablar de la experiencia en si.

Las transacciones disponibles que utilizaré serán:

Compra de acciones
Short de acciones
Compra de calls
Compra de puts

no estaré utilizando la venta de opciones ya que el simulador no permite esta opción.


Las estrategias a usar serán:

Long Straddles
Se arman comprando la misma cantidad de Calls y Puts para un mismo strike price, por ejemplo podemos comprar 1 Call y 1 Put, el strike price a escojer debería ser el más cercano al precio actual de la acción, la teoría de esto es que si el precio de la acción sube el Call incrementaría su valor mucho más rápido de lo que el put pierde el suyo, y viceversa. El monto arriesgado acá será la suma del monto pagado por los contratos, pero sólo se perdería el total de este monto si se deja llegar a la fecha de expiración, lo cual no es recomendable.

Long Put Synthetic Straddles
Se arman comprando lotes de 100 acciones, y por cada lote se compra 2 Puts con strike price cercano al precio de la acción. la teoría acá es que si el precio de la acción aumenta, se ganaría por el lado de la acción, y se perdería del lado del put, pero sólo hasta el monto de los contratos, por otro lado si el precio baja, el put incrementará su valor más rápido de lo que la acción pierde el suyo.

Short Call Synthetic Straddles
Se arman shorteando lotes de 100 acciones, y por cada lote se compra 2 Calls con strike price cercano al precio de la acción. la teoría acá es que si el precio de la acción baja, se ganaría por el lado de los shorts, y se perdería del lado del call, pero sólo hasta el monto de los contratos, por otro lado si el precio sube, el call incrementará su valor más rápido de lo que los shorts pierden el suyo.


El riesgo se presenta si el precio de la acción no se mueve, o no se mueve lo suficiente, por lo que habría que buscar la forma de anticipar estos cambios de precios...

miércoles, 23 de julio de 2008

Aprendiendo

Hace menos de un año tuve mi primer contacto con los libros de Robert Kiyosaki, Padre rico Padre Pobre realmente me abrió los ojos a una realidad que pensaba inalcanzable. La posibilidad de tomar el control de mis ingresos y ser libre financieramente era como una utopía, ahora parecía una posibilidad.

Me uní al programa de formación para inversores (PFI), y realmente fue una muy buena inversión, es un lugar excelente donde muchas personas de todas partes del mundo se encuentran para hablar sobre un tema en común, cómo conseguir la tan anhelada libertad financiera.

También jugué muchas veces el CashFlow 202 para PC, el cual viene con un simulador de bolsa muy básico, sin embargo me llamó la atención que la estrategia en este juego para conseguir dinero para comprar activos se basaba básicamente en dos acciones, comprar pequeños activos como casas pequeñas para luego venderlos a un mejor precio, o especular en la bolsa. En este juego aprendí los conceptos básicos de la bolsa como compra de acciones, shorts, opciones calls y puts, splits etc.

En el foro del PFI me enteré de una competencia muy interesante donde utilizaban un simulador de la bolsa de Nueva York. El simulador es el del sitio de Investopedia, este simulador resultó ser muy bueno para practicar antes de arriesgar dinero, y me mostró que no sabía nada del comportamiento del mercado.

Así que leí muchos libros sobre análisis técnico (el fundamental no me atrae), y traté de aplicar las estrategias que allí aparecían para identificar soportes, resistencias, posibles tendencias etc., sin embargo utilizando el simulador me di cuenta de que aunque de vez en cuando gané, muchas otra veces perdí. Situaciones en las que todas las señales me decían que una acción iba a subir, y al día siguiente se iba en picada, y viceversa, también habían ocasiones en que esperaba que se disparara y la acción no se movía…

Quizás no logré entender bien las técnicas de los libros, o quizás estuve practicando en un mal momento de la bolsa, pero llegué a la conclusión de que el riesgo era muy alto para la poca ganancia que estaba obteniendo, sobre todo si quería empezar con montos pequeños (al principio mi intención era poder arrancar con $3000).

Probé tanto con acciones como con opciones, pero no me fue bien. Llegué a la conclusión de que debía leer más, porque conocía historias de personas que si habían conseguido una técnica aceptable para hacer riqueza en la bolsa.

Hasta que llegué a un libro llamado “The Options Course – High Profit and Low Stress Trading Methods” de George A. Fontanills, este libro habla de técnicas que combinan opciones y acciones de forma que el riesgo es mínimo y las ganancias pueden ser muy aceptables.

Es sobre las técnicas que aprendí en este libro que pienso hablar en este blog, voy a plasmar paso a paso las pruebas que voy haciendo, mis razones y consecuencias, espero que sean de ayuda a cualquier persona que como yo esté buscando un método de bajo riesgo que nos dé ganancias sistemáticas.